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Marc Andreessen 也出頭附和了：泡沫將破，startups 請做好過冬準備
9/28/2014 11:20:11 PM
如今創業投資的泡沫真的存在嗎？不止 Benchmark 資本的合夥人 Bill Gurley 和幾天前的經緯中國創始管理合夥人張穎這麼看，連一直以來都不承認泡沫存在的 Andreessen Horowitz 創始人之一 Marc Andreessen 也開始附和 Gurley 的觀點了。
不久前，接受《華爾街日報》時，Uber 的投資人、Bill Gurley 引用了約拿生·威諾的《鳥喙》中的一段描述，「1982 年，在一座叫達芬·梅傑的無人島上，聖嬰現象發生了。巨量的降水為小島帶來了大量的食物，地雀出現了瘋狂的繁殖，幾個月大的小鳥也開始孵蛋，地雀的數量也成長了三到四倍。但是，當下個季節來臨時，降水量恢復正常後，出現了大面積的地雀死亡。而且，當降雨恢復正常後，最先死亡的是體型大的地雀，因為他們更難尋找到合適自己的食物。」
當然，他的目的並不是想科普這一自然現象，而是想影射現在過熱的科技創投圈，以及燒錢過快的創業公司。
在他看來，現在的 VC 圈和創業圈製造了太多的風險，是從上一次 1999 年互聯網泡沫後前所未有的，甚至在某些方面方面超過了 1999 年的互聯網泡沫。比如像 Dropbox、Airbnb 以及 Uber 等科技公司，在沒有上市的情況下就獲得了數億美元的融資，估值則是達到數百億。當然，這些獲得融資的公司，作為沒有重資產的科技公司，肯定是將它花出去。
Gurley 認為，矽谷目前創業公司的燒錢速度達到了 1999 年以來的最高峰。同時，越來越多的工程師願意為一家還在虧損的企業工作。在 2001 年或者 2009 年，幾乎沒人願意為一家每月要燒掉 400 萬美元現金的創業公司工作。但現在，人們甚至不怎麼考慮這個事情了。這樣的思維方式，讓創業公司的泡沫進一步滋生。
- Marc Andreessen：泡沫確實存在，燒錢太快的公司要小心
而認為沒有科技泡沫的 Marc Andreessen 最近也在 Twitter 上表現出了自己的擔憂情緒。這位網景創始人、Mark Zuckerberg 的恩師、頂級風投 Andreessen Horowitz 的創始人臨近周末時在 Twitter 上連續發了 17 條 Tweet 來評論如今的創投圈泡沫。
他說，他非常同意 Gurley 的觀點，認為創業公司在過去 10 年裡可以憑藉不斷高漲的估值，輕易地融資，但這一情況「THAT WILL NOT LAST」（無法持續）。Andreessen 認為，對於需要高成本運營的創業公司來說，不光將面對現金燒完的風險。他們會像《鳥喙》裡的大地雀，在降雨量恢復正常後，更加難以適應生存。
他進一步給出了自己的理由：當寒冬來臨後，那些高現金消耗的公司將會是第一批受害者，因為他們不光只有現金燒完的風險。更重要的是，這些需要大量現金來維持運營的創業公司是無法隨著資本市場的變動而輕易轉身的，他們會失去適應能力，就像降雨恢復正常那些需要更多食物的大地雀一樣。這些更大的"鬥牛犬"需要更多的資金，意味著需要更高的估值，而更高的估值意味著更加難以獲得融資。在 Marc Andreessen 看來，高現金消耗的公司，是無法接受低估值的，無法在低估值下存活的。而當市場轉冷後，並購交易也將急劇減少，沒人會去買那些需要大量燒錢的創業公司。
創業公司瘋狂燒錢這件事已經不再是 Bill Gurley 一個投資人的焦慮。就在幾天前，經緯中國張穎發表了一篇觀點相近的文章，表達了自己對過熱的創投環境的焦慮。他悲觀地認為，現在的創業投資存在著泡沫，而它很可能會在未來的某個時間破裂。張穎的文章也部分地引用了 Gurley 的觀點，比如未上市公司的融資額非常瘋狂等等，甚至創業公司開始與房東簽下長期租房合同都成了燒錢和泡沫存在的佐證。
而投資過 Twitter、Zynga 的 Fred Wilson 同樣面臨這樣的難題。在個人博客 AVC 中，Fred Wilson 透露，過去幾個月自己脾氣都非常不好，很大程度是因為投資盤中好幾個公司在維持著高成本運營，每個月要燒掉好幾百萬美金。其中，有的公司提出要與房東簽署不可思議的長期租約，有的創業公司希望展開瘋狂燒錢的市場推廣計畫，然而，這些都被 Fred Wilson 一一否決。Wilson 承認，這些決定讓 CEO 們不好受，但他自己更難受。
作為曾經泡沫的親歷者，現在泡沫的主要參與者，Marc Andreessen 的直覺還是有著足夠的可信度。因為而興，也因泡沫而敗的閃購電商 Fab 也許是最好的明證 —— Andreessen Horowitz 是 Fab 的投資人，Marc Andreessen 本人也親自見證了這家十億美元公司從瘋狂的生長到失控般的衰落。
（轉載自合作夥伴《PingWest》；圖片來源：Jeff Kubina，CC Licensed）
矽谷創投大家 Bill Gurley 預言：我們將面臨更甚 90 年代的科技泡沫！
9/28/2014 11:19:32 PM
創投公司 Benchmark Capital 的合夥人 Bill Gurley 是矽谷創投大家，曾投資知名新創，如：社交平台 Snapchat 和 Twitter、租車服務 Uber、餐廳訂位服務 OpenTable、線上房產資訊網 Zillow ，以及其他網路產業。同時，Gurley 也擔任數家新創的董事。而在踏入創投界之前，他曾在華爾街擔任 4 年的研究分析師，也曾擔任康柏電腦的設計師。
Gurley 接受華爾街日報「科技真相（Tech Under the Hood）」的訪談，表示現在科技創業生態投資過熱，風險過高，易造成科技泡沫化。這樣的投資環境更甚 1990 年代末的網路泡沫。
以下為部分訪談內容，著重科技新創投資崩盤的隱憂。
華爾街日報：你在個人部落格（Above the Crowd）上引用了 Warren Buffett 的名言：「別人貪心時你應該恐懼，別人恐懼時你應該貪心。」接著你寫道：「我們可能還沒有覺察貪心的敏銳度，但可以肯定的是，我們都缺少恐懼。2001、2008 年經營企業的人很清楚恐懼的味道，但現在的市場氛圍卻沒有恐懼的感覺。」請問這是什麼意思？
Gurley：投資的錢一天天累積，我的擔心也與日俱增。整個矽谷、創投界、新創圈都冒著無法承受的過高風險，這是 1999 年科技泡沫之後最嚴重的時刻，我們可說這次的狀況比當時還要糟糕，也可說沒那麼糟糕。我喜歡 Buffett 的話因為實在是太貼切了，現在根本沒人感到害怕，只有一群貪婪的人，這樣絕對行不通。背後的原因可能需要花上整晚來說明，像是為什麼科技產業有週期性，若你有更多的機會看到不同週期的循環和停止，就會了解了。
有的詞我滿喜歡的，叫「風險折扣」，大家會把風險打折嗎？今天你的私股企業融資 2 億、4 億或 5 億美元，如果環境競爭激烈，你只會把這些錢都花個精光。
有兩件事我很確定。一，矽谷裡一般創投公司資助的企業，在 1999 年後，燒錢的平均速度就居高不下，可能許多企業甚至比當時更會燒錢。二，15 年來，矽谷裡有越來越多人為賠錢的公司賣命，這就是低估風險的現象。
如果今天是 2001 或 2009 年，你根本不會到一家月燒 400 萬美元的公司工作，但現在的人想都不想就直接去上班。
Gurley：對，還有很多原因。很多人漸漸忘了之前的教訓，而且現在有半數，甚至六、七成的企業家 1999 年都尚未出來打拼，根本不會有印象。等大家意識到這個問題時，風險早就過高，屆時要修正會十分吃力，而且會是一場災難。現在資金成本極低，如果經濟環境劇變，公司的開支將會需要大規模的調整，所以我一直都憂心忡忡。
華爾街日報：你用「糟糕」這個詞，說 1999 年後出現了許多糟糕的事，可以給個例子嗎？
Gurley：我說個策略層面的例子好了，和週期有關。過去一年來，我參與了舊金山某家公司的董事會議，該公司表示他們唯一的選擇就是和房東簽下 10 年的租約，當時舊金山一平方英尺的租金破紀錄地高，約為 3 年前的兩到三倍。為什麼會是週期性的呢？因為房東越來越貪心，除非他們覺得利率低，否則是不會輕易簽約的。房東會向你暗示最多只能簽 10 年約，他們貪心地想保住錢，因為 1999 年有半數的公司破產，付不出那麼多租金。
那只是其中一個例子。最明顯的現象應該是燒錢的速度，資本市場更是火上澆油。軟體即服務（SaaS）的風險幾乎是最高的，但這些股票上市公司大賠錢時，華爾街卻包容他們，私股公司的董事看了當然會說：「看到了嗎？那些公司雖然大賠錢，卻還有 10 億身價，我們也應該砸更多錢。」而且，就有不少人捧著大把鈔票站在公司門外，敲門詢問：「你還需要更多錢嗎？」
燒錢速度當然直線上升。
華爾街日報：所以 Benchmark 也決定撤資了嗎？
Gurley：我有兩種答案。天天有新東西，我們該如何投資呢？剛好我是那種覺得創新是需要時間的人，即使有金融週期，我也無法承擔不投資的風險。但你應該把長期的可行性考慮進去，現在我就比較喜歡做 A 輪融資，而不是後期投資。這是我的第一個答案。
第二種就是給你投資的公司建議，這並不容易。如果競爭對手把資金提高兩、三倍，你卻說：「我不想做糟糕的投資，還是袖手旁觀的好。」就會失去市場。因此，退出市場並不可行，只好轉而建議你投資的公司要積極務實，擬定替代策略以防大環境改變。不過，執行上真的是困難重重。
華爾街日報：通訊 App 像是 Yo 和 Snapchat 估值極高，但現實生活中大家在討論的是使用者數量，我記得有陣子這點倍受關注，但似乎證明這種策略不甚理想。
Gurley：這點我沒有太多要批評，因為先搶攻市場再賺錢有太多成功的例子了，可以參考 Facebook 和 Twitter。我曾投資的 Instagram 是否太快賣給 Facebook 也還有待評議，Facebook 收購 WhatsApp 又是另一個個案了。
但如果你找不到足夠的資金，卻又收購別人，冒得又是另一種風險了。這些都是我常常思考的問題。不幸的是，我越來越覺得，差勁的投資行為恰巧都是在最好的經濟狀況下出現。
華爾街日報：請問這是什麼意思呢？
Gurley：狀況越樂觀，大家的決策就越不智，我有想過把這些現象寫下來，看看結果為何。
這個夏天我帶家人到加拉巴哥群島，途中我看了一本書「The Beak of the Finch」，描述一對住在大達夫尼島（加拉巴哥群島的一部分）研究雀鳥的夫婦，經過 40 年的觀察，他們發現強烈的聖嬰現象會帶來大洪水，大洪水帶來大量食物，雀鳥的數目瞬間增加了兩、三倍。當降雨量回復正常值，雀鳥會大量死亡，因為食物量又回到平均值。以「適中」的觀點而言，過多的食物打破適中的平衡，科技投資圈也正在經歷同樣的事。
資金過多破壞了投資的平衡，這裡指的是現金流收益力或產生現金流的能力，這就是股值的本質。而我們現在離適中投資越來越遠了。
華爾街日報：那誰會出狀況呢？誰的資金過多呢？請直接點名吧。
Gurley：一定有很多企業會跌得很重，未來這一兩年，許多知名的科技公司很可能會慘遭滑鐵盧。不過，我認為這對整個科技生態是健康的，還記得 3 月時 IPO （公司首次上市募股）停止了三週嗎？那時大家都以為世界末日要來了。真的要好好記住這些負面經驗，因為市場情勢大起大落、瞬息萬變。我想市場走勢稍微往下會幫助大家恢復理智。
還有，許多人沒有考量到「優先清算權（liquidation preference）」，這滿專業的，不過你必須了解新創企業裡累積了許多優先股，這和普通股不同，優先股有債權的性質。如果你的優先股多到影響下一輪融資，就不是件好事了，除非你可以說服別人這家公司確實值那麼多錢。
華爾街日報：這是什麼意思呢？後進場的會先被淘汰？
Gurley：契約改變時是有可能的，至少投資回報會被影響，現在有私股公司融資 2 億到 10 億美元不等，如果公司價值沒那麼高，投資的錢就收不回來。不同投資期限的投資回收也會遭受衝擊，因為許多人都可以分一杯羹。
如果真的出了問題，其中一項徵兆就是你會看到衍生投資期，誠如你剛說的，錢會開始撤出，實務報酬的股息（優先股的股息）也會受影響，接著，你投資組合裡的公司都會遭池魚之殃。
（資料來源：The Wall Street Journal；圖片來源：Brian Solis、Purple Slog、David Goehring、Simon Cunningham，CC Licensed.）
想升職又討人喜歡嗎？千萬別犯職場 7 個錯誤！
9/28/2014 10:44:00 PM
想升職又討人喜歡嗎？千萬別犯職場 7 個錯誤！
於 2014-09-29 11:44:00 發布
你是職場新鮮人嗎？該怎麼讓你在新的工作環境，可以馬上熟習又和同事老闆打成一片，但其實，不僅僅是新人，職場上班族也要時常提醒自己，千萬別犯同樣以下 7 個職場錯誤！
說出你的意見是很重要的，你散發自信，別人會更相信和尊重你。
如果你用尊敬和專業的方式發表意見，同事會看到你的價值，也會欣賞你。
你以為你坐在自己位置對著電腦螢幕沒有人會發現，但請縮短你瀏覽臉書、私人郵件、和其他非工作相關的網站的時間。
就算你的老闆很親切，他也不會欣賞關心自己比關心工作更多的員工。
如果你的公司比較嚴肅，那穿得太休閒或太年輕，會讓人覺得你不夠專業。
如果在活潑氣氛的公司，則可以穿色彩較多且明亮的服裝。
認真對待你的穿著，它絕不僅是一件衣服這麼簡單而已。
雖然專心工作和奉獻很重要，但你也必須要建立良好的人際關係，花點時間和同事或老闆培養感情，
對晉升或轉職都有幫助。
社交是一項很基本的技能，不要過度有企圖心但也不能隨意對待。
八卦是人的天性，但如果一直八卦自己同事的事，則容易產生偏見和摩擦。
避免加入別人八卦的行列，並保持中立，這樣才不會在自己職場環境中豎立敵人。
準時是最高準則，就算你工作到很晚或很勤奮，但你遲到的話 會令人印象不佳，
遲到可能是細微的事情，但會影響你的專業聲譽。
你從大學的老鳥變成職場新人，可能會讓你一下子過度自信，覺得那些倒茶水、影印小事不用你來。
或者是，新鮮人遇到困難不好意思問人，只好裝懂自己埋頭苦幹，但這一點效率也沒有。
謙虛請教、不要過度自信，才可以和同事前輩維持良好關係。
（本文經CMoney 理財寶授權，不得轉載）
【職場晉升祕方】你真的會寫 e mail 嗎？江湖「一點絕」報你知！
9/28/2014 10:38:36 PM
【職場晉升祕方】你真的會寫 e mail 嗎？江湖「一點絕」報你知！
於 2014-09-29 11:38:36 發布
郵件內文最重要的，就是要能容易閱讀，而內容能逐字逐句來閱讀的簡潔寫法最為理想。所以，書寫的時候，不要把所有的內容塞進一篇文章當中，最好採用逐條書寫的方式。舉例說明如下：
＜非逐條書寫的郵件文例＞
明天的會議內容，將針對專案進度進行報告，以及預估下個月的營業額，還有提交給 S 公司的企劃進行檢討。另外，關於下個月的營業額預估，請攜帶最新的營業預估書到場。
這封郵件的內容本身是相當明快的，但是，在「明天的會議內容」這個主詞後面加上長篇大論的話，就得看到最後「……做什麼」才能知道「是什麼事情？」，如此一來，就要多花費時間去閱讀與理解。
如果同樣的內容以逐條書寫的方式來表現，就會如以下方式呈現。
關於明天的會議內容，請各位確認：
1. 專案的進度報告。
2. 下個月的營業額預估。
3. 檢討提交給 S 公司的企劃書。
此外，針對事項 2 的部分，請攜帶最新的營業預估書到場。
相較之下，我認為逐條書寫的方式，馬上就可以讓人一目了然。商業文書在書寫上最重要的一點就是，要讓人能夠簡單且正確地閱讀內容。
所以，逐條書寫是最適合的寫法。
此外，書寫者在逐條書寫的時候，必須事先掌握重點，事先確認想要傳達的內容有多少，如此就會很自然的事先整理情報。如此一來，寫出來的文章就會讓對方一看就懂了。
逐條書寫時，要儘量簡潔地表達。如果太過冗長，就失去逐條書寫的意義了。最適合的長度是：每一條項目控制在 10～15 個字左右。
不讓 Apple iPhone 6 佔盡風頭，傳新一代 Google Nexus 將在十月現身
9/28/2014 10:21:10 PM
不讓 Apple iPhone 6 佔盡風頭，傳新一代 Google Nexus 將在十月現身
於 2014-09-29 11:21:10 發布
近來每天都是 iPhone 6 和 6 Plus 的新聞，又是搶購，又是排著隊等試用手機的，想必看在 Android 粉絲的眼裡很不是滋味；但 Google 的擁護者們不用眼紅了，一直以來以 CP 值超高為賣點的 Google Nexus 系列最新一代產品將有可能在 10 月發表，最快在 11 月就能和消費者見面了。
目前在 9to5google 網站上出現了一張註明為 Shamu 的手機照片，這很有可能就是新一代的 Google Nexus。從背蓋上的 M 字記號，和從鏡頭、閃光燈及手機右側的電源鍵與音量鍵位置配置都和 New Moto X 的設計相同來推測，新一代的 Nexus 可能和 LG 說再見，而轉由 Motorola 代工，但此消息至今仍未獲得證實。
新一代 Nexus 將搭載 5.92 吋的超大螢幕、200 萬／1300 萬畫素的前後鏡頭、3200 mAh 大容量電池、3 GB RAM 及 32 GB ROM，看到這等華麗的規格，鍾情於 Android 系統的使用者們，可以好好把銀彈準備好了！
（資料來源：9to5google）
快亞馬遜、Google 一步，DHL 已經要用無人機正式運送醫療物資了
9/28/2014 10:06:06 PM
快亞馬遜、Google 一步，DHL 已經要用無人機正式運送醫療物資了
於 2014-09-29 11:06:06 發布
據《Engadget》消息，DHL 將在 9 月 26 日，用無人機向德國北海的 Juist 小島運送藥品。DHL 此前已經研究無人機物流技術有一段時間了，去年正式開始測試，他們的無人機飛行速度可以達到 60Km/h。與極飛他們的做法類似，DHL 的無人機只是負責把快遞送到 Juist 小島的物流點，會有專人再騎自行車把貨送到每家每戶。
雖然這次飛行的距離只有 10 公里左右，飛行的時間也不會超過半小時，但還是有重要意義的。因為 DHL 的這一行為已經獲得德國政府批准，德國政府為此還專門在北海上空劃出了一個特定空域，允許無人機在沒有民航航班飛行時，避開居民住宅區，申請飛行。這也是歐洲第一例有官方授權的無人機物物流飛行。在各國政府普遍對無人機態度較為保守的情況下，德國政府的批准無疑是一劑強心劑。
未來一兩年內，各國政府都很可能會出臺嚴格的標準，規劃無人機整個行業。在國內也很有可能出現類似德國政府的無人機管制方案，給無人機開放一個可以申請飛行的管道，只要你通過電話或者線上申請了，民航就一定會在很短的時間內，查看是否有可以飛的航線、是否有暴風雨，給你答覆，告知你是否可以飛，然後收取一定的諮詢及相關服務費用。
如果 DHL 的此次無人機物流順利的話，很可能與德國政府合作，開闢更多的無人機物流計畫和航線。不過，目前 DHL 的無人機送貨很可能不會拓展到德國以外的地區。無人機物流之所以受青睞，成本還是主要的因素之一。機器的成本在降低，人的成本在上升，當這兩條成本線交匯時，就會成為無人機的轉捩點。即使不談市場份額，不考慮商業模式，無人機物流的經濟意義就已經很明顯了。現在無人機送一件貨的成本大約也只有幾塊錢，基本和人工送貨的成本接近。人力成本增長是趨勢，未來的年輕人願意從事物流工作的意願也會下降，那未來無人機送貨就是大勢所趨。城市裡的交通擁堵越來越嚴重，抬眼望，我們的天空還空著，點對點的直線飛行，節省的時間成本也是個大數目。
（本文轉載自合作夥伴《36Kr》；圖片來源：，CC Licensed）
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